Влияние займов компании на систематический риск ее акционерного капитала является крайне важным аспектом для акционеров. Хотя займы могут предоставить дополнительные финансовые возможности для компании, они также могут увеличить ее риск. Мне удалось узнать об этом вопросе на своем примере, когда я работал в компании X. Компания X взяла займ с целью финансирования нового проекта, и я смог пронаблюдать, как это повлияло на акционерный капитал и риск. Учитывая влияние займов на акционерный капитал, акционеры обычно принимают во внимание два ключевых фактора⁚ структуру капитала и величину долга. Структура капитала определяет соотношение между долговым и собственным капиталом компании. Если компания имеет высокую долю долга, то риск для акционеров будет выше, так как долг требует выплаты процентов и погашения, независимо от финансовой ситуации компании. Опыт работы в компании X позволил мне также ознакомиться со вторым ключевым фактором ౼ размером долга. Чем больше долга, тем выше риск для акционеров, так как компания должна выплачивать больше процентов и справляться с погашением долга. Это может ограничить доступ компании к дополнительным источникам финансирования и повлечь за собой нестабильность финансовых показателей. Важно отметить, что акционеры учитывают влияние займов на систематический риск через анализ показателей компании, таких как покрытие процентов, заемный капитал и финансовый рычаг. Они также могут обратиться к отчетам о прибылях и убытках, балансам и прогнозам компании, чтобы оценить ее финансовую устойчивость и риск;
Теперь перейдем к расчету аналитической величины WACC (средневзвешенных затрат на капитал). WACC представляет собой среднюю ставку доходности, которую должна заработать компания, чтобы удовлетворить требования акционеров и кредиторов. Это показатель, используемый менеджерами и аналитиками для оценки стоимости капитала компании и принятия решений о новых проектах или слияниях и поглощениях. Расчет WACC основан на взвешивании стоимости собственного и заемного капитала компании. Для расчета необходимо знать ставку доходности по акциям и ставку по заемному капиталу, а также структуру капитала компании. Менеджеры и аналитики используют WACC, чтобы определить, насколько новые проекты должны быть доходными, чтобы оправдать использование средств компании. Наконец, мы переходим к расчету современной стоимости всех предстоящих выплат компании держателям облигаций (DCF). DCF представляет собой метод оценки предстоящих денежных потоков, которые будут выплачены владельцам облигаций, и их приведение к текущей стоимости. Для расчета DCF необходимо знать следующие параметры⁚ размер выплаты купонов, номинальную стоимость облигаций и ставку дисконтирования. Ставка дисконтирования используется для определения стоимости будущих выплат, учитывая время и риск. DCF позволяет менеджерам и аналитикам оценить стоимость облигаций компании и сравнить ее с их текущим рыночным значением. Это помогает принимать решения о погашении облигаций или привлечении нового долга.